XGRO vs VGRO: quel est le meilleur FNB de croissance pour les Canadiens en 2026?

Un FNB de croissance vous donne accès à un potentiel de croissance élevée et stable au cours de votre horizon d’investissement en échange d’un risque plus élevé qu’un FNB de valeur. XGRO et VGRO font partie des deux FNBs de croissance les plus populaires au Canada. Les deux sont des FNBs tout en un (all in one), offrant une exposition géographique au niveau mondial. Dans cet article, je vous présente une comparaison de ces deux FNBs pour vous aider à faire le meilleur choix pour votre portefeuille.

Un FNB tout en un (all in one) vous donne accès à un portefeuille diversifié au niveau mondial et une exposition aux actions et aux obligations. En général, une répartition 70/30 entre les actions et les obligations est considérée optimale. Cependant, plusieurs FNBs introduisent un biais en faveur des actions en augmentant leur poids à 80 %, vous permettant ainsi de bénéficier de plus de potentiel de croissance. En échange, le poids des obligations est diminué de 10 % pour s’établir à 20 %.

D’autres FNBs canadiens offrant des stratégies de diversification globale existent. Cependant, leurs stratégies et l’exposition qu’ils offrent diffèrent. Je vous invite à lire un autre article du blog qui discute de XEQT et de VEQT.

VGRO est un FNB émis et géré par la firme Vanguard, un pionnier et leader du style d’investissement passif depuis les années 1980.  VGRO a été introduit en 2018 et détient 9,04 $ milliards d’actifs sous gestion en avril 2026. Ses frais totaux de gestion et d’administration (MER) sont très faibles et se situaient à 0,24 % en avril 2026.

En termes d’éléments constitutifs, VGRO est constitué de plusieurs autres fonds de Vanguard, couvrant plusieurs régions géographiques, ce qui en fait un fonds composé de fonds (funds of funds). En avril 2026, le fond allouait 43,13 % de ses actifs au marché américain, 31,27 % au marché canadien et 4,48 % au marché japonais.

Tableau 1 : Répartition géographique de VGRO (avril 2026)

Source : Vanguard (données collectées le 13 avril 2026)

XGRO est émis et géré par la firme Blackrock. Ce FNB a été lance en 2007 et donne une exposition aux marchés mondiaux des actions et des obligations. En avril 2026, ce FNB revendiquait 4,5 milliards d’actifs sous gestion. De plus, les frais de gestion et d’administration sont également très faibles, s’élevant à 0,20 %.

En termes d’éléments constitutifs, XGRO est constitué de plusieurs fonds de Blackrock donnant une exposition à plusieurs régions géographiques. En avril 2026, 39,0 % des actifs du fonds était alloué au marché américain, alors que 34,0 % était alloué au marché canadien.

Tableau 2 : Allocation de XGRO

Source : Blackrock (données collectées le 13 avril 2026)

Il y a beaucoup de similarités entre ces deux FNBs. D’abord, les deux offrent presque la même exposition aux actions et aux obligations. Cependant, il faut noter que le « home bias » est beaucoup plus élevé avec XGRO que VGRO. En effet, XGRO alloue 40,0 % de ses actifs sous gestion au marché canadien, alors que cette allocation est de seulement 31,2 % pour VGRO. C’est une différence significative que vous devez considérer si vous devez choisir entre les deux. Donc, si vous voulez avoir plus d’exposition au marché canadien, vous avez intérêt à choisir XGRO. Cependant, si vous voulez avoir plus d’exposition au marché américain, VGRO est votre meilleur choix entre les deux. VGRO alloue 43,1 % de ses actifs au marché américain, alors que cette allocation est de 34,0 % pour XGRO.

En novembre 2025, Vanguard a annoncé une refonte de ses frais de gestion, faisant passer ces frais de 0,22% à 0,17% pour VGRO. Cette baisse a littéralement annulé l’avantage dont bénéficiait XGRO sur VGRO en termes de frais de gestion, puisque maintenant les deux FNBs facturent le même montant en termes de frais de gestion. Il faut noter que le MER de VGRO ne reflète pas encore cette diminution des frais de gestion de VGRO.

Le tableau suivant montre les principaux point de comparaison entre ces deux FNBs.

Tableau 3 : Comparaison entre VGRO et XGRO

¹ Le MER ne reflète pas encore la réduction des frais de gestion annoncés Vanguard en novembre 2025, les faisant passer de 0.22% à 0.17%.

Source : Blackrock et Vanguard (données prélevées le 12 avril 2026)

VGRO détient 9,0 milliards d’actifs sous gestion, alors que XGRO détient 4,4 milliards (avril 2026), ce qui fait de VGRO un FNB beaucoup plus populaire que XGRO.  Cette popularité s’est bâtie en dépit du fait que les frais de gestion de VGRO étaient beaucoup plus élevés que les frais de gestion de XGRO jusqu’à tout récemment.

Un plus grand montant d’actifs sous gestion implique une plus grande liquidité, c’est-à-dire une meilleure facilité à transiger (vendre et acheter) le FNB. Il signale également une plus grande participation des investisseurs institutionnels, témoignant un avantage au niveau de la confiance du marché.

Les États-Unis imposent une retenue de 15 % sur les dividendes versés aux détenteurs étrangers d’actions américaines, incluant les dividendes reçus dans un CELI. Cette retenue est connue sous l’appellation « foreign withholding tax ». Dans cet article, nous utiliserons l’expression « retenue fiscale »

Les deux FNBs sont domiciliés au Canada. Conséquemment, il n’y pas une grande différence entre eux en termes de traitement fiscal, comme ça serait le cas si l’un était domicilié aux États-Unis.

Cependant, VGRO et XGRO détiennent tous les deux des FNBs qui détiennent des actions américaines. Alors, la retenue fiscale imposée par les États-Unis sur les dividendes s’applique quand ces actions versent des dividendes aux différents qui composent VGRO et XGRO, mais est peu visible. C’est la complexité des fonds constitués de fonds (funds of funds) où les revenus sont parfois imbriqués à l’intérieur de plusieurs couches invisibles. La bonne nouvelle, c’est que les deux sont des FNBs orientés vers la croissance, donc leurs éléments versent peu de dividendes. Par conséquent, l’impact devrait être minimal.

La retenue fiscale de 15 % ne s’applique pas aux dividendes reçus dans un REER en vertu de la convention fiscale entre les États-Unis et le Canada. Cela sous-entend que les deux ne sont pas affectés si détenus dans un REER. Cependant, une nuance s’impose. Étant donné que les deux sont des fonds détenant des fonds (funds of funds), le dividende est d’abord reçu par un fonds, en dehors du REER. Par conséquent, les deux sont affectés en partie par la retenue, même si l’impact est minimal.

En résumé, il est plus avantageux de détenir le FNB qui détient le plus d’actions américaines (en avril 2026), c’est-à-dire VGRO, dans un REER et le moins d’actions américaines (i.e., XGRO) dans un CELI. Cependant, il faut garder en tête que la différence est minimale et que les allocations des deux fonds aux actions américaines peuvent fluctuer.

Maintenant, parlons de ce qui compte vraiment pour vous, c’est-à-dire le rendement offert par ces deux FNBs. Notre analyse montre que les deux FNBs offrent généralement un rendement similaire après déduction des frais de gestion. Par exemple, le rendement annualisé au cours des cinq dernières années est de 10,09% pour XGRO, alors qu’il est de 9,88% pour VGRO.

Tableau 4 : Rendement annualisé des deux fonds

Note : Données prélevées le 13 avril 2026. Rendements calculés à partir du NAV.

Les différences entre les deux FNBs sont minimaux. Voici un cadre de décision que vous pouvez utiliser pour prendre votre décision :

En conclusion, les deux FNBs offrent une exposition de marché et un rendement comparables. Le choix entre les deux dépend principalement de votre préférence en matière d’allocation géographique.